Tras el anuncio el mi茅rcoles del nuevo acuerdo con el FMI que ampli贸 en US$ 7.100 millones el programa original de US$ 50 mil millones y garantizan hasta fin de 2019 financiamiento por USS 36.200 millones para despejar el riesgo de default, el d贸lar minorista trep贸 los dos d铆as posteriores $ 2,45 o 6,21%. Y as铆 ayer alcanz贸 un nuevo r茅cord de $ 41,88, seg煤n el promedio del Banco Central, escalando聽 3,34% frente al jueves.

 

En algunos bancos, como el Naci贸n, incluso super贸 levemente los $ 42. El recalentamiento se dio en la 煤ltima rueda, previa al debut el lunes del nuevo esquema de flotaci贸n que fija una zona de no intervenci贸n cambiaria del BCRA en un piso de $ 34 y un techo de $ 44 (ajustar谩 diariamente a una tasa de 3% mensual hasta fin de a帽o) que fue le铆do por operadores y economistas como 鈥渦n testeo鈥.

La mayor铆a de ellos no cree que el lunes el mercado ya salga a correr al BCRA hacia el nuevo tope, aunque admiten que 鈥渆l riesgo est谩鈥. El billete verde finaliz贸 con una suba semanal de $ 3,75 o 9,83% y el balance mensual arroj贸 un alza de $ 3,89 o 10,23%. En el terreno mayorista, la divisa finaliz贸 a $41,25, su nivel hist贸rico m谩s alto, y mostr贸 un aumento semanal de $ 4,10, en el mes de $ 4,40 y acumula en el a帽o un incremento de poco m谩s del 121%.

Debut

Bajo la nueva banda que debutar谩 formalmente el lunes, el BCRA permitir谩 la libre flotaci贸n del d贸lar en ese rango, y en caso de que se supere el tope podr谩 subastar hasta US$ 150 millones diarios. En este marco, una alta fuente de la entidad plante贸 que 鈥渁hora no hay una defensa de un valor, lo 煤nico que vamos a hacer es que si el tipo de cambio cruza esa zona, tenemos la libertad de ir al m谩ximo y vender hasta US$150 millones diarios al precio que resuelva la subasta; eso no necesariamente va a impedir que siga subiendo, tal vez pueda impedir y lo estabilice, pero no hay una defensa f茅rrea sobre un techo o un piso como s铆 lo eran en otras experiencias鈥.

La 煤ltima venta del BCRA en el mercado fue el lunes 24 鈥揳煤n en la gesti贸n de Luis Caputo quien abogaba por ese tipo de acciones a contramano del gusto del FMI鈥 por US$ 120 millones (de los cuales 112 millones hab铆an sido a trav茅s de subasta). Luego del desembarco un d铆a despu茅s de Guido Sandleris, el BCRA solo oper贸 en el mercado de futuros.

Medidas

Tras el nuevo acuerdo con el FMI, Sandleris estren贸 el mi茅rcoles el cargo y anunci贸 adem谩s, el reemplazo de metas de inflaci贸n por el control de agregados monetarios. Se compromete a no aumentar el nivel de la base monetaria hasta junio de 2019, y la meta ser谩 implementada mediante operaciones diarias de Letras de Liquidez (Leliq) con los bancos. En la pr谩ctica implica un fuerte apret贸n para secar la plaza de pesos, con una presi贸n al alza de la tasa de inter茅s que debut贸 ayer: ya subi贸 de 60% a 65%, seg煤n indicaron operadores.

Adem谩s, a 煤ltima hora el BCRA adelant贸 que desde el lunes tambi茅n suben los encajes tres puntos m谩s. Testeo. Federico Furiase, de Eco Go, evalu贸 que la escalada del d贸lar es producto de que 鈥渆l mercado testea frente al poco margen de intervenci贸n鈥 del BCRA, aunque 鈥渘o me queda claro que el lunes vaya a salir a pulsear arriba del techo de $44鈥 porque el nuevo programa monetario es muy restrictivo鈥 y 鈥渃on la suba de tasas鈥 el BCRA 鈥減uede estabilizarlo dentro de la banda鈥.

Diego Demarchi, de Balanz Capital, coincidi贸: 鈥淓n la Argentina somos de testear un poco los nuevos procesos, pero no s茅 si van a correr tan pronto a los $ 44 porque el programa es de mucho apret贸n monetario y secar谩 la plaza de pesos para que haya menos posibilidad de ir al d贸lar鈥. Guido Lorenzo, ACM dice que el mercado 鈥渟e le puede animar o no, sabe que el BCRA tiene una vulnerabilidad por el lado de las reservas鈥 aunque 鈥渃reo que no le van a desafiar el techo de $ 44 en los primeros d铆as鈥.

El operador Gustavo Quintana explic贸 que 鈥溍硆denes de compra destinadas a atender obligaciones con el exterior y para cerrar posiciones que vencieron en la fecha presionaron sobre la cotizaci贸n鈥. Rub茅n Pasquali, de Fern谩ndez Laya Sociedad de Bolsa, mencion贸 el 鈥渃omponente especulativo鈥 por vencimiento de contratos de futuro, 鈥渓a pulseada entre tasa y d贸lar鈥, y aludi贸 a las 鈥渄udas que hay sobre si el Gobierno pueda sostener este plan de apret贸n monetario por el impacto negativo que tendr谩 en la actividad, y desestim贸 que 鈥渆l mercado vaya r谩pido a $ 44鈥.

El financista Christian Buteler destaca que la disparada del d贸lar 鈥渟e da pese al poco volumen operado porque el mercado sabe que el BCRA no va a intervenir鈥. De hecho, ayer se compraron y vendieron US$ 429 millones. 鈥淓s una mala idea mostrar todas las cartas, explicitar los n煤meros de la banda y la intervenci贸n, porque le muestra al mercado qu茅 puede hacer鈥.

Sobre si el mercado saldr谩 r谩pido a desafiar el techo de $ 44, opin贸 que depender谩 鈥渄e si el apret贸n monetario da resultado鈥. FMI: optimismo en IDEA Los empresarios esperan que el nuevo acuerdo con el FMI marque el fin de la turbulencia financiera. 鈥淪i el d贸lar se estabiliza, podemos empezar a pensar en una normalizaci贸n de la macroeconom铆a y una baja de tasas. A nadie le gustan las retenciones, pero entendemos que hay que hacer un esfuerzo鈥, explic贸 Javier Go帽i, de Ledesma, en la presentaci贸n del Coloquio de IDEA que tendr谩 lugar en Mar del Plata a mediados de octubre.

鈥淰amos a enfocarnos en la coyuntura. Las crisis recurrentes nos hacen pensar que algo tenemos que hacer鈥, explic贸 la presidenta del Coloquio, Rosario Altgelt, titular de Latam y la segunda mujer que lidera el encuentro en sus 54 ediciones. Para eso tienen previsto un panel sobre el debate presupuestario y otro de competitividad, adem谩s de mantener el an谩lisis del largo plazo.

鈥淣o vamos a esquivar el tema cuadernos鈥, asegur贸 Go帽i. Acciones y bonos, con dudas A tono con la escalada del d贸lar, los bonos en d贸lares exhibieron ca铆das en promedio de 1%, revirtiendo la tendencia alcista de jornadas anteriores, en tanto que el riesgo pa铆s subi贸 casi 5% superando otra vez la barrera de los 600 puntos.

El 铆ndice Merval cerr贸 con una baja de 0,56% al ubicarse en 33.461,77 unidades. Sobre el retroceso en los bonos, Gustavo Neffa, de Research for Traders, sentenci贸: 鈥渟e acab贸 el amor鈥 porque 鈥渟e complic贸 el panorama con la suba de la tasa monetaria de referencia y porque el mercado prev茅 que habr谩 una nueva suba de encajes鈥. Las acciones de bancos y energ茅ticas que cotizan en Wall Street tambi茅n descendieron con fuerza.

Federico Furiase, Eco Go, analiz贸 que 鈥渆l nuevo plan monetario es tan restrictivo que deja tasas de inter茅s altas que van a extender la recesi贸n estos meses, y eso no es un buen panorama para las acciones鈥.聽Diego Demarchi coincidi贸 en que esos papeles se ven afectados 鈥減orque el programa monetario implicar谩 un golpe importante a la actividad鈥.

Fuente :Primera聽 Linea