El Banco Central se mantiene firme en su objetivo de comprar dólares para las reservas en 2026. En el arranque de semana, el organismo informó que adquirió otros US$ 55 millones, por lo que acumula US$ 273 de compras este año. Las reservas del BCRA cerraron en US$ 44.768 millones, lo que implica un salto de US$ 372 millones desde el viernes pasado.

En 2025, el Central cerró con un saldo positivo por sus compras de US$ 198 millones. De esta manera, en las primeras seis ruedas del años, el organismo ya superó ese monto. Según anunció Santiago Bausili hace poco menos de un mes, el objetivo del BCRA para este año es acumular por lo menos US$ 10.000 millones para las reservas y para esto se comprometió a participar con compras por hasta el 5% del volumen operado. Este lunes se negociaron US$ 433 millones, de manera que el Central logró comprar más del límite que se había establecido como referencia.

Las compras del Central se dan en un mercado cambiario donde el dólar permanece relativamente estable, pero donde la liquidez en pesos vuelve a verse afectada. El dólar minorista cerró en el Banco Nación a $ 1.490, sin cambios desde la previa.

Para comprar sin presionar el precio, el Central apeló en los últimos días a una estrategia «multi ventanilla». «El BCRA compra dólar spot, en buena medida, porque a la par ofrece cobertura al sector privado. La contracara del sector privado incrementando su long en futuros y dólar link es un BCRA que incrementa su short, vendiendo futuros y títulos dólar link que tiene en cartera», explicaron en PPI.

La contracara de esta estrategia es una nueva tensión en los niveles de liquidez en pesos del mercado. Las tasas más cortas, que se habían mostrado presionadas en las últimas ruedas de 2025, volvieron a demostrar una marcada volatilidad. La caución a un día, el instrumento de liquidez más corto del mercado, trepó al 190% sobre el final de la rueda para finalizar la jornada en torno al 90%.

Leonardo Svirsky, de Becerra Bursátil, comentó: «El mercado venía tranquilo y en la última media hora de la rueda la tasa se recalentó. Tocó máximos de 190%, cerró en 90% pero había tocado mínimos de 21%. La volatilidad volvió con fuerza por estos días«.

Luego del cierre del mercado, la Secretaría de Finanzas anunció el llamado de licitación de deuda, prevista para el próximo miércoles. Esta semana, el Tesoro enfrenta vencimientos por $ 9,6 billones y en la City estiman que más del 92% está en manos privadas.

Con un menú de opciones de cuatro bonos a tasa fija, una letra en pesos a tasa variable, cuatros bonos atados al CER y dos títulos dolar linked, el Tesoro enfrenta el desafío de hacerse de pesos. «Al 7 de enero, el Tesoro contaba con $ 3,1billones en depósitos en pesos en el BCRA, muy por debajo de los vencimientos próximos, por lo que todo indica que deberá asegurar un elevado rollover en esta licitación«, apuntaron en Max Capital.

«El Tesoro va a intentar renovar lo más que pueda y en mi impresión va a buscar tomar más pesos, porque un Banco Central comprador de dólares libera pesos a la economía«, coincidió Svirsky.